6年损失156亿元！时诚被带上法庭……

文/任辉 近日，上海高级人民法院官网披露的一则案件信息，将国投瑞银基金明星基金经理施诚推上了舆论风口浪尖。 投资人李某以“金融委托合同纠纷”为由，共同将国投瑞银基金、世诚诉至上海市虹口区人民法院。此案正式定于 2026 年 1 月 13 日开庭审理。 石诚是因重仓新能源领域而出名的顶级基金经理之一。他的管理规模从4900万元扩大到247亿元。 但相反，2019年至2025年上半年，世诚管理的6只基金合计亏损156.72亿元。 1、上升顶：新能源牛市催生250亿规模神话 资料显示，毕石成曾任建银投资证券有限责任公司、招商基金管理公司研究员。o.，有限公司早年。其后加入深圳市瑞泉亿鑫投资管理有限公司担任高级研究员。 2017年3月，正式加入国投瑞银基金。 资料来源：Wind 史诚作为基金经理的职业生涯起步并不顺利。 2019年一季度，他开始收购国投瑞银先进制造。当时该基金规模仅为4900万股。随后，该基金规模跌至最低2800万股，一度跌破爆仓警戒线。 转折点发生在2020年，新能源板块迎来了史诗般的牛市。世诚正是抓住了这一历史机遇，将基金资产重点投向新能源产业链的重点标的。 Pinasource: Wind 这种“梭哈”集中仓位策略在牛市中表现出了强大的盈利影响力。其代表基金瑞银先进制造2020年和2021年回报率分别为101.52%和60.03%，在同类产品中分别排名29/842和14/1440。 The outstanding performance quickly ignited investor enthusiasm, and funds poured in profusely.数据显示，2021年三季度末国投瑞银先进制造业组合规模增至43.43亿元，与2019年初的4900万元相比，两年内规模增长超过88倍。 来源：空气 与此同时，国投瑞银基金顺应趋势，密集发布世诚新基金。管理的基金数量从1只增加到7只，个人管理规模一度达到250亿元，成为顶级基金经理之一。 2. Backlash of style: 15 billion losses in 6 years, maximum drawdown of 73% As the investment community says, "profit and loss come from the same source."石诚凭借在新能源领域的重磅地位，实现了规模和声誉的双爆发，最终也付出了惨重的代价。这种激进的投资风格。 2021年下半年开始，受多种因素影响，新能源板块进入持续回调周期。 与一些对冲基金经理不同，石诚在新能源领域表现出了近乎“神般”的坚持，这也让他的基金完全暴露在市场崩盘的风险之下。 数据显示，国投瑞银先进制造在剧烈的市场波动中保持极低的调仓频率，2021年换手率为183%，2022年、2023年、2024年换手率将进一步下降至62%、42%、98%。 来源：空气 随着该行业的持续下滑，这种“附带”投资策略对该基金的净资产造成了毁灭性打击。 Wind数据显示，国投瑞银先进制造已连续三年大幅亏损，在同类产品中排名垫底。 2022年亏损27.7%，2023年亏损扩大至34.52%。 2024年仍较去年下跌17.18%在市场全面回暖的背景下。 来源：空气 从净值回撤来看，随着该基金从2021年下半年开始回调，最大回撤幅度已高达73%，其中到2023年一年内最大回撤将接近50%。 这意味着，在2021年高点买入的投资者如果一直不赎回，其最大损失将超过70%，投资经历将异常艰难。在持有者看来，更加“悲惨”。 2021年至2025年上半年，世诚目前管理的6只基金亏损总额高达164.72亿元！即使算上石诚的高光时刻（2019年至2020年），他目前管理的6只基金的总亏损仍高达156.72亿元。 受此影响，其管理水​​平不断萎缩。截至2025年二季度末，其管理规模已降至73.47亿元，蒸发了近10%。较高峰时已减少了170亿元，顶级组合已明显褪色。 3、紧急转向：从锂电池到AI 连续三年的失败让石诚陷入了信任危机，迫使他做出战略调整。 2025年第二季度，石诚终于改变了多年来遵循的新能源投资逻辑，将主要持股从新能源转向AI赛道，试图通过切换赛道来扭转业绩下滑的局面。 在2025年三季报中，时诚澄清：“总体而言，我们看好人工智能的持续投资，观察人工智能应用的出现。国内人工智能投资仍处于发展初期，2025-2026年是加速阶段，预计国产化将使上升趋势更加陡峭。” 同时，他还提到，“以新能源、TMT为代表的新兴产业已经显现出复苏迹象。一些环节的nue恢复。能源存储和人工智能等新需求即将加速增长。我们对能够实现增长逻辑的公司的市场状况持乐观态度。” 来源：空气 值得注意的是，其管理的国投瑞银新能源基金虽然是明确的新能源主题基金，但也大幅调整持股结构，将AI产业链标的作为核心持股。 根据基金合同，“投资新能源相关产业证券的比例不得低于非现金基金资产的80%”。此次AI标的大幅增加是否被视为违反基金合同、构成“风格漂移”也值得讨论。 由于2025年AI市场趋势，时诚管理产品业绩大幅反弹。 2025年以来，不少产品的退货率已超过70%。但对于前期高价买入、深耕的投资者来说，很难短期反弹表现回补过去。损失惨重。